Phân tích tài chính

🇻🇳 Tiếng Việt

Phân tích tài chính chấm sức khỏe doanh nghiệp từ báo cáo tài chính năm theo các mô hình học thuật đã được kiểm chứng (Altman, Piotroski, DuPont, Beneish, Graham…), gom thành một thẻ điểm theo trụ cột: an toàn, sức khỏe và xu hướng, hiệu quả sinh lời, chất lượng lợi nhuận, định giá, tăng trưởng bền vững (ngân hàng, bảo hiểm có trụ riêng). Mỗi trụ có một công cụ chi tiết kèm số liệu, biểu đồ, bảng so sánh với các mã cùng ngành và bài đánh giá tự động.

Phân tích tài chính dùng cho cổ phiếu. Đây là công cụ hỗ trợ phân tích, không phải khuyến nghị mua bán.

① Năm báo cáo tài chính — chọn năm BCTC để chấm (mặc định năm gần nhất). Bên phải thanh là loại doanh nghiệp (Doanh nghiệp thường, ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm) và ngành.

② Thẻ điểm và Hỏi Copilot — dải tóm tắt kết luận và số liệu chính của từng trụ (bấm một trụ để mở công cụ); Hỏi Copilot gửi thẻ điểm hoặc công cụ đang xem sang Copilot.

③ Danh mục — Thẻ điểm và các công cụ áp dụng cho loại doanh nghiệp của mã, chấm màu theo kết luận (xanh tốt, vàng cần theo dõi, đỏ rủi ro).

④ Thẻ điểm — mỗi ô một trụ: kết luận (ví dụ An toàn, Yếu, Trung bình, Chiết khấu) và số liệu chính; góc phải đầu khối đếm số trụ tốt / cần theo dõi / rủi ro.

⑤ Công cụ — danh sách công cụ theo trụ, mỗi dòng có câu hỏi công cụ trả lời, nút sách (phương pháp) và kết luận; bấm dòng để mở công cụ.

Mở Phân tích tài chính

• Trang mã › Tài chính › Phân tích, hoặc bấm một trụ ở khối Phân tích tài chính của Tài chính › Tổng quan.
• Gõ FPT PTTC vào ô lệnh Ctrl+K (macOS Cmd+K) — bí danh FSA, PHANTICH, SCORE, ZSCORE, FSCORE, DUPONT; gõ FPT VAL để mở thẳng công cụ Định giá. Cách này mở Phân tích tài chính thành một trang riêng (mặc định trong Hộp thoại), có ô mã ở góc trái để đổi sang mã khác.
• Bấm giá trị F-Score, Z-Score, ROE ở So sánh ngành hay So sánh cổ phiếu.
• Thẻ Phân tích có sẵn (Bảng) có mục Phân tích tài chính; hoặc thêm tính năng này vào một Bảng bất kỳ.
• Địa chỉ: /symbols/FPT/financialAnalysis, /symbols/FPT/valuation, hoặc trang riêng /financialAnalysis/FPT/<công cụ> (ví dụ /financialAnalysis/FPT/zscore).

Chín công cụ

Công cụ (tên trên danh mục)	Trả lời câu hỏi	Kết luận	Áp dụng
Z-Score Altman (Z-Score)	Nguy cơ phá sản trong 2 năm tới?	An toàn · Vùng xám · Nguy hiểm	Doanh nghiệp thường
F-Score Piotroski (F-Score)	Sức khỏe tài chính đang cải thiện hay xấu đi?	Mạnh · Ổn định · Yếu	Doanh nghiệp thường
Phân tích DuPont (DuPont)	ROE đến từ biên lợi nhuận, vòng quay hay đòn bẩy?	Hiệu quả · Trung bình · Kém	Mọi loại
M-Score Beneish (M-Score)	Có dấu hiệu thao túng lợi nhuận không?	Không có dấu hiệu · Cần xem kỹ · Có dấu hiệu thao túng	Doanh nghiệp thường
Chất lượng lợi nhuận (Chất lượng LN)	Lợi nhuận có được dòng tiền thật hậu thuẫn?	Đáng tin · Cần xem kỹ · Cờ đỏ	Doanh nghiệp thường, bảo hiểm
Định giá đa phương pháp (Định giá)	Giá hiện tại cao hay thấp hơn giá trị nội tại?	Chiết khấu · Hợp lý · Đắt	Mọi loại
Tăng trưởng bền vững (Tăng trưởng)	Tăng trưởng có tự tài trợ được không?	Tăng trưởng · Chậm · Suy giảm	Mọi loại
Sức khỏe ngân hàng (Ngân hàng)	Vốn, nợ xấu, chi phí, sinh lời, thanh khoản ra sao?	Lành mạnh · Theo dõi · Rủi ro	Ngân hàng
Sức khỏe bảo hiểm (Bảo hiểm)	Thu phí có đủ bù bồi thường, đầu tư có sinh lời, vốn có dày?	Lành mạnh · Theo dõi · Rủi ro	Bảo hiểm

Vì vậy doanh nghiệp thường có 6 trụ và 7 công cụ; ngân hàng không dùng Z-Score, F-Score, M-Score (công cụ Z-Score ghi "không áp dụng" và gợi ý sang Sức khỏe ngân hàng). Thiếu số liệu, kết luận ghi Không đủ dữ liệu.

Mỗi công cụ có cùng khung:

• đầu khung: tên, câu hỏi và nút Phương pháp — giải thích công thức, ngưỡng, nguồn tham khảo;
• đoạn giới thiệu kèm liên kết Tìm hiểu phương pháp và tên mô hình (ví dụ Altman 1968, 1995 · kiểm chứng chéo Springate, Zmijewski);
• khối kết quả: điểm, ngưỡng, bảng thành phần (hệ số × giá trị = đóng góp), biểu đồ nhiều năm có vạch ngưỡng;
• với Z-Score, F-Score, DuPont: bảng số liệu BCTC dùng để tính; với Z-Score, F-Score, M-Score, Chất lượng lợi nhuận, ngân hàng, bảo hiểm: bảng so với cùng ngành (bấm một dòng để đổi mã của thẻ, bấm chữ mã để mở trang mã);
• bài đánh giá tự động tóm tắt điểm mạnh, điểm cần lưu ý.

Một vài điểm riêng: Z-Score dùng bản Z (doanh nghiệp sản xuất) hoặc Z'' (phi sản xuất) theo ngành và có phần Kiểm chứng chéo 3 mô hình; F-Score chấm 9 tiêu chí và hiện điểm 5 năm; DuPont tách ROE thành cây 3 cấp và so với ngành; Tăng trưởng có Tăng trưởng kép (CAGR) và Cờ đỏ chất lượng tăng trưởng.

Định giá

① Phương pháp — giải thích từng cách định giá và giả định.

② Tìm hiểu phương pháp — nguồn: Graham (1949, 1974), DCF, Gordon, so sánh ngành.

③ Giá trị nội tại theo BCTC năm — Giá thị trường, Biên an toàn (giá trị nội tại trung vị cao hơn giá bao nhiêu %), dải giá trị từ Thấp nhất tới Cao nhất của các phương pháp, vạch Trung vị và vòng tròn là giá hiện tại. Nhãn góc phải: Chiết khấu, Hợp lý hoặc Đắt.

④ Bảng phương pháp — giá trị (đồng / cổ phiếu) và chênh lệch so với giá của từng phương pháp:

Phương pháp	Cách tính
Graham Number	√(22,5 × EPS × BVPS)
Graham 1949	EPS × (8,5 + 2g), g là tăng trưởng
Graham 1974	EPS × (8,5 + 2g) × 4,4 / Y, Y là lợi suất trái phiếu
P/E ngành × EPS, P/B ngành × BVPS	Áp hệ số định giá trung bình của ngành
P/E lịch sử × EPS, P/B lịch sử × BVPS	Áp hệ số định giá bình quân 5 năm của chính mã
Chiết khấu dòng tiền (DCF)	Dòng tiền tự do mỗi cổ phiếu (bình quân 3 năm) tăng theo dự phóng, chiết khấu về hiện tại
Chiết khấu cổ tức (2 giai đoạn)	Cổ tức tiền mặt mỗi cổ phiếu tăng theo tốc độ tăng trưởng bền vững (SGR), chiết khấu về hiện tại

Dòng dưới tên mỗi phương pháp ghi các giả định đang dùng (hệ số ngành, tăng trưởng, suất chiết khấu…); phương pháp không tính được (ví dụ doanh nghiệp không trả cổ tức tiền mặt) ghi lý do và không đưa vào dải giá trị. Cuộn xuống để xem P/E, P/B 5 năm so với ngành và bảng so sánh tương đối (P/E, P/B, EV/EBITDA, PEG, lợi suất thu nhập) với ngành.

Đổi năm để kiểm tra lại

Chọn năm BCTC trước ở ô BCTC để xem thẻ điểm của năm đó: một doanh nghiệp liên tục An toàn, F-Score cao qua nhiều năm đáng tin hơn một năm đột biến.

Gói hội viên

Phần	Gói tối thiểu
Danh sách công cụ, điểm tổng của thẻ điểm (số trụ tốt / theo dõi / rủi ro)	Miễn phí
Kết luận từng trụ (nút Xem 6 trụ cột — số trụ theo loại doanh nghiệp: ngân hàng 4, bảo hiểm 5, chứng khoán 3)	Thiết yếu
Mở 9 công cụ chi tiết, Hỏi Copilot	Chuyên nghiệp

Chưa đủ gói, kết luận các trụ bị làm mờ, các công cụ mang nhãn PRO, và thẻ điểm có khung giới thiệu kèm nút nâng cấp. Xem Tài khoản và gói hội viên.

🇬🇧 English

Phân tích tài chính (Financial analysis) scores a company's health from its annual financial statements using proven academic models (Altman, Piotroski, DuPont, Beneish, Graham…), combined into a scorecard by pillar: safety, health and trend, profitability, earnings quality, valuation, sustainable growth (banks and insurers have their own pillars). Each pillar has a detailed tool with data, charts, a comparison table against industry peers and an automatic assessment.

Financial analysis applies to stocks. It is an analysis aid, not a buy or sell recommendation.

① Financial statement year — choose the FS year to score (the latest year by default). On the right of the bar are the company type (Doanh nghiệp thường (Regular company), bank, securities firm, insurer) and the industry.

② Thẻ điểm (Scorecard) and Hỏi Copilot (Ask Copilot) — a strip summarizing each pillar's conclusion and key figures (click a pillar to open its tool); Hỏi Copilot sends the scorecard or the tool you are viewing to Copilot.

③ Danh mục (Contents) — the Thẻ điểm (Scorecard) and the tools that apply to the ticker's company type, with a colored dot for the conclusion (green good, yellow watch, red risk).

④ Thẻ điểm (Scorecard) — one cell per pillar: the conclusion (for example An toàn (Safe), Yếu (Weak), Trung bình (Average), Chiết khấu (Discount)) and key figures; the top-right corner of the block counts the good / watch / risk pillars.

⑤ Công cụ (Tools) — the list of tools by pillar; each row has the question the tool answers, a book button (methodology) and the conclusion; click a row to open the tool.

Opening Financial analysis

• Ticker page › Tài chính › Phân tích (Financials › Analysis), or click a pillar in the Phân tích tài chính (Financial analysis) block of Financials › Overview.
• Type FPT PTTC in the command bar Ctrl+K (macOS Cmd+K) — aliases FSA, PHANTICH, SCORE, ZSCORE, FSCORE, DUPONT; type FPT VAL to open the Định giá (Valuation) tool directly. This opens Financial analysis as a separate page (in a dialog by default), with a ticker box in the top-left corner to switch to another ticker.
• Click an F-Score, Z-Score or ROE value in Peer comparison or Stock comparison.
• The built-in Phân tích (Analysis) tab (a board) has a Phân tích tài chính (Financial analysis) section; or add this feature to any board.
• Address: /symbols/FPT/financialAnalysis, /symbols/FPT/valuation, or the standalone page /financialAnalysis/FPT/<công cụ> (for example /financialAnalysis/FPT/zscore).

Nine tools

Tool (name in the contents)	Question it answers	Conclusion	Applies to
Z-Score Altman (Z-Score)	Risk of bankruptcy within the next 2 years?	Safe · Gray zone · Distress	Regular companies
F-Score Piotroski (F-Score)	Is financial health improving or deteriorating?	Strong · Stable · Weak	Regular companies
Phân tích DuPont (DuPont analysis) (DuPont)	Does ROE come from margin, turnover or leverage?	Efficient · Average · Poor	All types
M-Score Beneish (M-Score)	Any signs of earnings manipulation?	No signs · Needs a closer look · Signs of manipulation	Regular companies
Chất lượng lợi nhuận (Earnings quality) (Chất lượng LN)	Are earnings backed by real cash flow?	Reliable · Needs a closer look · Red flag	Regular companies, insurers
Định giá đa phương pháp (Multi-method valuation) (Định giá)	Is the current price above or below intrinsic value?	Discount · Fair · Expensive	All types
Tăng trưởng bền vững (Sustainable growth) (Tăng trưởng)	Can growth be self-funded?	Growing · Slow · Declining	All types
Sức khỏe ngân hàng (Bank health) (Ngân hàng)	How are capital, bad debt, costs, profitability and liquidity?	Healthy · Watch · Risk	Banks
Sức khỏe bảo hiểm (Insurer health) (Bảo hiểm)	Do premiums cover claims, do investments earn, is capital solid?	Healthy · Watch · Risk	Insurers

So regular companies have 6 pillars and 7 tools; banks do not use Z-Score, F-Score or M-Score (the Z-Score tool shows “not applicable” and points you to Sức khỏe ngân hàng (Bank health)). When data is missing, the conclusion reads Không đủ dữ liệu (Insufficient data).

Every tool has the same layout:

• header: name, question and the Phương pháp (Methodology) button — explains the formula, thresholds and references;
• an introduction with a Tìm hiểu phương pháp (Learn the methodology) link and the model names (for example Altman 1968, 1995 · cross-checked with Springate, Zmijewski);
• the result block: score, thresholds, a component table (coefficient × value = contribution), a multi-year chart with threshold lines;
• for Z-Score, F-Score, DuPont: the FS data table used for the calculation; for Z-Score, F-Score, M-Score, Earnings quality, banks and insurers: a so với cùng ngành (versus industry peers) table (click a row to switch the tab's ticker, click the ticker text to open the ticker page);
• an automatic assessment summarizing strengths and points to watch.

A few specifics: Z-Score uses the Z version (manufacturing companies) or Z'' (non-manufacturing) depending on the industry and has a Kiểm chứng chéo 3 mô hình (3-model cross-check) section; F-Score scores 9 criteria and shows 5 years of scores; DuPont breaks ROE into a 3-level tree and compares it with the industry; Growth has Tăng trưởng kép (CAGR) (Compound growth (CAGR)) and Cờ đỏ chất lượng tăng trưởng (Growth quality red flags).

Valuation

① Phương pháp (Methodology) — explains each valuation method and its assumptions.

② Tìm hiểu phương pháp (Learn the methodology) — sources: Graham (1949, 1974), DCF, Gordon, peer comparison.

③ Giá trị nội tại theo BCTC năm (Intrinsic value from annual FS) — Giá thị trường (Market price), Biên an toàn (Margin of safety) (how many % the median intrinsic value is above the price), the value range from Thấp nhất (Lowest) to Cao nhất (Highest) across methods, the Trung vị (Median) line, and a circle marking the current price. Label in the right corner: Chiết khấu (Discount), Hợp lý (Fair) or Đắt (Expensive).

④ Methods table — each method's value (dong / share) and its difference from the price:

Method	Calculation
Graham Number	√(22.5 × EPS × BVPS)
Graham 1949	EPS × (8.5 + 2g), where g is growth
Graham 1974	EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y, where Y is the bond yield
P/E ngành × EPS (Industry P/E × EPS), P/B ngành × BVPS (Industry P/B × BVPS)	Applies the industry's average valuation multiple
P/E lịch sử × EPS (Historical P/E × EPS), P/B lịch sử × BVPS (Historical P/B × BVPS)	Applies the ticker's own 5-year average valuation multiple
Chiết khấu dòng tiền (DCF) (Discounted cash flow (DCF))	Free cash flow per share (3-year average) grown at the projected rate, discounted to the present
Chiết khấu cổ tức (2 giai đoạn) (Dividend discount (2-stage))	Cash dividend per share grown at the sustainable growth rate (SGR), discounted to the present

The line under each method's name lists the assumptions in use (industry multiple, growth, discount rate…); a method that cannot be calculated (for example a company that pays no cash dividends) shows the reason and is left out of the value range. Scroll down to see 5-year P/E and P/B against the industry and a relative comparison table (P/E, P/B, EV/EBITDA, PEG, earnings yield) against the industry.

Change the year to double-check

Pick an earlier FS year in the BCTC (FS) box to see that year's scorecard: a company that is consistently An toàn (Safe) with a high F-Score over many years is more reliable than a one-year spike.

Membership plans

Section	Minimum plan
Tool list, overall scorecard score (number of good / watch / risk pillars)	Free
Conclusion for each pillar (the Xem 6 trụ cột (View 6 pillars) button — the number of pillars depends on company type: banks 4, insurers 5, securities firms 3)	Essential
Open the 9 detailed tools, Hỏi Copilot (Ask Copilot)	Professional

Without the required plan, pillar conclusions are blurred, tools carry a PRO label, and the scorecard shows an introduction box with an upgrade button. See Account and membership plans.

🇰🇷 한국어

Phân tích tài chính(재무 분석)은 검증된 학술 모델(Altman, Piotroski, DuPont, Beneish, Graham…)에 따라 연간 재무제표로 기업의 건전성을 평가하고, 이를 기둥별 스코어카드로 묶어 보여 줍니다. 기둥은 안전성, 건전성과 추세, 수익성, 이익의 질, 밸류에이션, 지속 가능한 성장입니다(은행, 보험사는 별도 기둥). 기둥마다 수치, 차트, 동종 업종 종목 비교표, 자동 평가 글을 갖춘 상세 도구가 하나씩 있습니다.

재무 분석은 주식에 사용합니다. 분석을 돕는 도구이며, 매매 권유가 아닙니다.

① 재무제표 연도 — 평가할 BCTC 연도를 선택합니다(기본은 최근 연도). 바 오른쪽에는 기업 유형(Doanh nghiệp thường(일반 기업), 은행, 증권, 보험)과 업종이 표시됩니다.

② Thẻ điểm(스코어카드)과 Hỏi Copilot(Copilot에 질문) — 기둥별 결론과 주요 수치를 요약한 띠(기둥을 클릭하면 도구가 열림). Hỏi Copilot은 스코어카드나 보고 있는 도구를 Copilot에 보냅니다.

③ Danh mục(목록) — Thẻ điểm(스코어카드)과 종목의 기업 유형에 적용되는 도구들. 결론에 따라 색 점이 표시됩니다(초록 양호, 노랑 주시 필요, 빨강 위험).

④ Thẻ điểm(스코어카드) — 칸마다 기둥 하나: 결론(예: An toàn(안전), Yếu(취약), Trung bình(보통), Chiết khấu(저평가))과 주요 수치. 블록 상단 오른쪽 모서리에는 양호 / 주시 필요 / 위험 기둥 수가 표시됩니다.

⑤ 도구 — 기둥별 도구 목록. 각 행에는 도구가 답하는 질문, 책 버튼(방법론), 결론이 있으며, 행을 클릭하면 도구가 열립니다.

재무 분석 열기

• 종목 페이지 › Tài chính(재무) › Phân tích(분석), 또는 재무 › 개요의 Phân tích tài chính(재무 분석) 블록에서 기둥을 클릭합니다.
• 명령창 Ctrl+K(macOS Cmd+K)에 FPT PTTC를 입력합니다 — 별칭 FSA, PHANTICH, SCORE, ZSCORE, FSCORE, DUPONT. FPT VAL을 입력하면 Định giá(밸류에이션) 도구가 바로 열립니다. 이 방법은 재무 분석을 별도 페이지로 열며(기본은 대화상자), 왼쪽 모서리의 종목 칸에서 다른 종목으로 바꿀 수 있습니다.
• 업종 비교나 주식 비교에서 F-Score, Z-Score, ROE 값을 클릭합니다.
• 기본 제공 Phân tích(분석) 탭(보드)에 Phân tích tài chính(재무 분석) 항목이 있습니다. 또는 이 기능을 아무 보드에나 추가하세요.
• 주소: /symbols/FPT/financialAnalysis, /symbols/FPT/valuation, 또는 별도 페이지 /financialAnalysis/FPT/<công cụ>(예: /financialAnalysis/FPT/zscore).

아홉 가지 도구

도구(목록상 이름)	답하는 질문	결론	적용 대상
Z-Score Altman(Z-Score)	향후 2년 내 파산 위험은?	안전 · 회색 지대 · 위험	일반 기업
F-Score Piotroski(F-Score)	재무 건전성이 개선되고 있나, 악화되고 있나?	강함 · 안정 · 취약	일반 기업
Phân tích DuPont(DuPont 분석)(DuPont)	ROE는 이익률, 회전율, 레버리지 중 어디서 나오나?	효율적 · 보통 · 미흡	모든 유형
M-Score Beneish(M-Score)	이익 조작 징후가 있나?	징후 없음 · 면밀히 검토 필요 · 조작 징후 있음	일반 기업
Chất lượng lợi nhuận(이익의 질)(Chất lượng LN)	이익이 실제 현금 흐름으로 뒷받침되나?	신뢰할 만함 · 면밀히 검토 필요 · 위험 신호	일반 기업, 보험
Định giá đa phương pháp(다중 방법 밸류에이션)(Định giá)	현재 가격이 내재 가치보다 높은가, 낮은가?	저평가 · 적정 · 고평가	모든 유형
Tăng trưởng bền vững(지속 가능한 성장)(Tăng trưởng)	성장을 자체 자금으로 감당할 수 있나?	성장 · 둔화 · 감소	모든 유형
Sức khỏe ngân hàng(은행 건전성)(Ngân hàng)	자본, 부실채권, 비용, 수익성, 유동성은 어떤가?	건전 · 주시 · 위험	은행
Sức khỏe bảo hiểm(보험 건전성)(Bảo hiểm)	보험료 수입이 보험금 지급을 감당하나, 투자는 수익을 내나, 자본은 충분한가?	건전 · 주시 · 위험	보험

따라서 일반 기업에는 기둥 6개와 도구 7개가 있습니다. 은행은 Z-Score, F-Score, M-Score를 쓰지 않습니다(Z-Score 도구에는 "적용 불가"가 표시되고 Sức khỏe ngân hàng(은행 건전성)으로 안내). 데이터가 부족하면 결론에 Không đủ dữ liệu(데이터 부족)가 표시됩니다.

모든 도구는 같은 구성을 갖습니다.

• 상단: 이름, 질문과 Phương pháp(방법론) 버튼 — 공식, 기준값, 참고 자료를 설명합니다.
• 소개 문단과 Tìm hiểu phương pháp(방법론 알아보기) 링크, 모델 이름(예: Altman 1968, 1995 · Springate, Zmijewski 교차 검증).
• 결과 블록: 점수, 기준값, 구성 요소 표(계수 × 값 = 기여도), 기준선이 있는 다년 차트.
• Z-Score, F-Score, DuPont: 계산에 쓰인 재무제표 수치 표. Z-Score, F-Score, M-Score, 이익의 질, 은행, 보험: so với cùng ngành(동종 업종 대비) 표(행을 클릭하면 탭의 종목이 바뀌고, 종목 코드 글자를 클릭하면 종목 페이지가 열림).
• 강점과 유의점을 요약한 자동 평가 글.

몇 가지 특징: Z-Score는 업종에 따라 Z(제조 기업) 또는 Z''(비제조 기업) 버전을 쓰며 Kiểm chứng chéo 3 mô hình(3개 모델 교차 검증) 부분이 있습니다. F-Score는 9개 기준을 평가하고 5년 점수를 보여 줍니다. DuPont은 ROE를 3단계 트리로 분해하고 업종과 비교합니다. 지속 가능한 성장에는 Tăng trưởng kép (CAGR)(복합 성장률(CAGR))과 Cờ đỏ chất lượng tăng trưởng(성장의 질 위험 신호)가 있습니다.

밸류에이션

① Phương pháp(방법론) — 각 밸류에이션 방법과 가정을 설명합니다.

② Tìm hiểu phương pháp(방법론 알아보기) — 출처: Graham(1949, 1974), DCF, Gordon, 업종 비교.

③ Giá trị nội tại theo BCTC năm(연간 재무제표 기준 내재 가치) — Giá thị trường(시장 가격), Biên an toàn(안전 마진)(내재 가치 중앙값이 가격보다 몇 % 높은지), 각 방법의 Thấp nhất(최저)부터 Cao nhất(최고)까지의 가치 범위, Trung vị(중앙값) 선, 그리고 현재 가격을 나타내는 원. 오른쪽 모서리 라벨: Chiết khấu(저평가), Hợp lý(적정) 또는 Đắt(고평가).

④ 방법별 표 — 방법별 가치(주당 동)와 가격 대비 차이:

방법	계산 방식
Graham Number	√(22.5 × EPS × BVPS)
Graham 1949	EPS × (8.5 + 2g), g는 성장률
Graham 1974	EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y, Y는 채권 수익률
P/E ngành × EPS(업종 P/E × EPS), P/B ngành × BVPS(업종 P/B × BVPS)	업종 평균 밸류에이션 배수 적용
P/E lịch sử × EPS(과거 P/E × EPS), P/B lịch sử × BVPS(과거 P/B × BVPS)	해당 종목 자체의 5년 평균 밸류에이션 배수 적용
Chiết khấu dòng tiền (DCF)(현금흐름 할인(DCF))	주당 잉여현금흐름(3년 평균)을 전망에 따라 성장시킨 뒤 현재 가치로 할인
Chiết khấu cổ tức (2 giai đoạn)(배당 할인(2단계))	주당 현금 배당을 지속 가능 성장률(SGR)에 따라 성장시킨 뒤 현재 가치로 할인

각 방법 이름 아래 줄에는 사용 중인 가정(업종 배수, 성장률, 할인율…)이 표시됩니다. 계산할 수 없는 방법(예: 현금 배당을 하지 않는 기업)은 이유를 표시하고 가치 범위에 넣지 않습니다. 아래로 스크롤하면 업종 대비 5년 P/E, P/B와 업종과의 상대 비교표(P/E, P/B, EV/EBITDA, PEG, 이익 수익률)를 볼 수 있습니다.

연도를 바꿔 다시 확인하기

BCTC(재무제표) 칸에서 이전 연도를 선택하면 그해의 스코어카드를 볼 수 있습니다. 여러 해 동안 꾸준히 An toàn(안전)이고 F-Score가 높은 기업이 한 해만 급변한 기업보다 더 믿을 만합니다.

멤버십 플랜

항목	최소 플랜
도구 목록, 스코어카드 종합 점수(양호 / 주시 / 위험 기둥 수)	무료
기둥별 결론(Xem 6 trụ cột(6개 기둥 보기) 버튼 — 기둥 수는 기업 유형에 따라 다름: 은행 4, 보험 5, 증권 3)	Essential
9개 상세 도구 열기, Hỏi Copilot(Copilot에 질문)	Professional

플랜이 부족하면 기둥별 결론이 흐리게 처리되고, 도구에 PRO 라벨이 붙으며, 스코어카드에 업그레이드 버튼이 있는 소개 패널이 표시됩니다. 계정과 멤버십 플랜을 참고하세요.

🇨🇳 中文

Phân tích tài chính（财务分析）根据年度财务报表，按照经过验证的学术模型（Altman、Piotroski、DuPont、Beneish、Graham…）为企业的健康状况打分，并按支柱汇总成一张评分卡：安全性、健康与趋势、盈利效率、利润质量、估值、可持续增长（银行、保险有专门的支柱）。每个支柱都有一个详细工具，附数据、图表、与同行业代码的比较表以及自动评估。

财务分析适用于股票。这是辅助分析的工具，不构成买卖建议。

① 财务报表年份 — 选择用于打分的BCTC年份（默认最近一年）。栏右侧是企业类型（Doanh nghiệp thường（普通企业）、银行、证券、保险）和行业。

② Thẻ điểm（评分卡）和 Hỏi Copilot（询问 Copilot）— 汇总各支柱结论和主要数据的条带（点击某个支柱打开对应工具）；Hỏi Copilot 会将评分卡或当前查看的工具发送给 Copilot。

③ Danh mục（目录）— Thẻ điểm 以及适用于该代码企业类型的各个工具，按结论着色圆点（绿色良好，黄色需关注，红色风险）。

④ Thẻ điểm — 每个格子一个支柱：结论（例如 An toàn（安全）、Yếu（弱）、Trung bình（中等）、Chiết khấu（折价））和主要数据；区块右上角统计良好 / 需关注 / 风险的支柱数量。

⑤ Công cụ（工具）— 按支柱排列的工具列表，每行包含该工具回答的问题、书本按钮（方法说明）和结论；点击该行打开工具。

打开财务分析

• 个股页面 › Tài chính（财务）› Phân tích（分析），或在财务 › 概览的 Phân tích tài chính（财务分析）区块中点击某个支柱。
• 在命令栏 Ctrl+K（macOS 为 Cmd+K）中输入 FPT PTTC — 别名 FSA、PHANTICH、SCORE、ZSCORE、FSCORE、DUPONT；输入 FPT VAL 可直接打开 Định giá（估值）工具。这种方式会将财务分析作为独立页面打开（默认在对话框中），左上角有代码框，可切换到其他代码。
• 在行业比较或股票比较中点击 F-Score、Z-Score、ROE 的数值。
• 内置的 Phân tích（分析）标签页（看板）包含 Phân tích tài chính（财务分析）项；也可以将此功能添加到任意看板。
• 地址：/symbols/FPT/financialAnalysis、/symbols/FPT/valuation，或独立页面 /financialAnalysis/FPT/<công cụ>（例如 /financialAnalysis/FPT/zscore）。

九个工具

工具（目录中的名称）	回答的问题	结论	适用
Z-Score Altman（Z-Score）	未来 2 年内是否有破产风险？	安全 · 灰色区域 · 危险	普通企业
F-Score Piotroski（F-Score）	财务健康状况在改善还是恶化？	强 · 稳定 · 弱	普通企业
Phân tích DuPont（杜邦分析）（DuPont）	ROE 来自利润率、周转率还是杠杆？	高效 · 中等 · 较差	所有类型
M-Score Beneish（M-Score）	是否有操纵利润的迹象？	无迹象 · 需仔细查看 · 有操纵迹象	普通企业
Chất lượng lợi nhuận（利润质量）（Chất lượng LN）	利润是否有真实的现金流支撑？	可信 · 需仔细查看 · 红旗	普通企业、保险
Định giá đa phương pháp（多方法估值）（Định giá）	当前价格高于还是低于内在价值？	折价 · 合理 · 偏贵	所有类型
Tăng trưởng bền vững（可持续增长）（Tăng trưởng）	增长能否自我融资？	增长 · 缓慢 · 下滑	所有类型
Sức khỏe ngân hàng（银行健康度）（Ngân hàng）	资本、不良贷款、成本、盈利、流动性如何？	健康 · 关注 · 风险	银行
Sức khỏe bảo hiểm（保险健康度）（Bảo hiểm）	保费收入是否足以覆盖赔付、投资是否盈利、资本是否充足？	健康 · 关注 · 风险	保险

因此普通企业有 6 个支柱和 7 个工具；银行不使用 Z-Score、F-Score、M-Score（Z-Score 工具标注“不适用”并建议转到 Sức khỏe ngân hàng）。缺少数据时，结论显示 Không đủ dữ liệu（数据不足）。

每个工具都有相同的框架：

• 框架顶部：名称、问题和 Phương pháp（方法）按钮 — 解释公式、阈值、参考来源；
• 简介段落，附 Tìm hiểu phương pháp（了解方法）链接和模型名称（例如 Altman 1968、1995 · Springate、Zmijewski 交叉验证）；
• 结果区块：分数、阈值、构成表（系数 × 数值 = 贡献）、带阈值线的多年图表；
• Z-Score、F-Score、DuPont：用于计算的财务报表数据表；Z-Score、F-Score、M-Score、利润质量、银行、保险：so với cùng ngành（与同行业对比）表（点击一行可切换标签页的股票代码，点击代码文字可打开个股页面）；
• 自动评估，总结优势和需注意之处。

几个特别之处：Z-Score 按行业使用 Z 版（制造业企业）或 Z'' 版（非制造业），并有 Kiểm chứng chéo 3 mô hình（3 模型交叉验证）部分；F-Score 按 9 项标准打分并显示 5 年分数；DuPont 将 ROE 拆分为 3 层树状结构并与行业比较；增长工具有 Tăng trưởng kép (CAGR)（复合增长率）和 Cờ đỏ chất lượng tăng trưởng（增长质量红旗）。

估值

① Phương pháp（方法）— 解释每种估值方法及其假设。

② Tìm hiểu phương pháp（了解方法）— 来源：Graham（1949、1974）、DCF、Gordon、行业比较。

③ Giá trị nội tại theo BCTC năm（基于年度财务报表的内在价值）— Giá thị trường（市场价格）、Biên an toàn（安全边际）（内在价值中位数比价格高出多少 %）、各方法从 Thấp nhất（最低）到 Cao nhất（最高）的价值区间、Trung vị（中位数）标线，圆圈表示当前价格。右上角标签：Chiết khấu（折价）、Hợp lý（合理）或 Đắt（偏贵）。

④ 方法表 — 每种方法的价值（越南盾 / 股）及其与价格的差额：

方法	计算方式
Graham Number	√(22.5 × EPS × BVPS)
Graham 1949	EPS × (8.5 + 2g)，g 为增长率
Graham 1974	EPS × (8.5 + 2g) × 4.4 / Y，Y 为债券收益率
P/E ngành × EPS（行业 P/E × EPS）、P/B ngành × BVPS（行业 P/B × BVPS）	采用行业平均估值倍数
P/E lịch sử × EPS（历史 P/E × EPS）、P/B lịch sử × BVPS（历史 P/B × BVPS）	采用该代码自身 5 年平均估值倍数
Chiết khấu dòng tiền (DCF)（现金流折现（DCF））	每股自由现金流（3 年平均）按预测增长，折现到当前
Chiết khấu cổ tức (2 giai đoạn)（股息折现（两阶段））	每股现金股息按可持续增长率（SGR）增长，折现到当前

每种方法名称下方的一行注明当前使用的假设（行业倍数、增长率、折现率…）；无法计算的方法（例如企业不派发现金股息）会注明原因，并且不计入价值区间。向下滚动可查看 5 年 P/E、P/B 与行业的对比，以及与行业的相对比较表（P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、盈利收益率）。

切换年份以复核

在 BCTC（财务报表）框中选择之前的财务报表年份，可查看该年的评分卡：一家多年持续 An toàn（安全）、F-Score 持续较高的企业，比某一年突然变好的企业更值得信赖。

会员套餐

部分	最低套餐
工具列表、评分卡总分（良好 / 关注 / 风险支柱数量）	免费
各支柱结论（Xem 6 trụ cột（查看 6 大支柱）按钮 — 支柱数量按企业类型而定：银行 4 个，保险 5 个，证券 3 个）	Essential
打开 9 个详细工具、Hỏi Copilot（询问 Copilot）	Professional

套餐不够时，各支柱结论会被模糊处理，各工具带有 PRO 标签，评分卡上会出现带升级按钮的介绍框。参见账户与会员套餐。